周末A股“意念盘”已涨停！明天如何走？十大券商这样说

牛仲逸

在央行“普遍+定向”降准消息刺激下，“A股周一见”周末刷屏各大媒体，投资者“磨刀霍霍”，各大券商机构也进入了一致喊涨模式：“远景更明朗，牛市第二波上涨的条件更扎实”、“A股仍有向上动能，本轮上涨望冲击年内前高”、“降准将从盈利和估值两方面助力A股加速向上”……

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不过，也有券商提醒，降准在预期之内，国内外力量都走出了“提前量”，不宜过分解读。

券商周末热情高

从2440点到3288点，再到8月6日沪指单针探底确立本轮升势，年内A股正朝着牛市的路径演绎。A股自身集聚的做多动能，叠加消息面助力，使得周末各大券商的策略报告“热情似火”。

海通证券表示，牛市第二波上涨的两大条件之一已明确。市场结束调整进入牛市第二波上涨，需要基本面、政策面的共振，目前政策面已经出现明显变化，基本面很可能也正在赶底。

海通证券认为，对比历史牛市第二波上涨的政策面、基本面背景，上证指数2733点很可能已经开始进入牛市第二波上涨。对比2005年6月-2005年12月、2008年10月-2008年12牛市第一阶段的调整，4月8日上证综指3288点以来的调整时空已经充分。

中信证券表示，A股仍有向上动能，本轮上涨有望冲击年内前高。国内政策宽松预期已明确，未来几周预计欧央行、美联储、中国人民银行顺次降息，全球宽松更加明确；外部事件和企业盈利拐点虽仍需确认，但边际有好转。四大担忧逐步明确，A股从突围到起势，仍有向上动能，本轮上涨上证综指有望冲击年内前高。

新时代策略表示，降准将确认新一轮上涨趋势。全面降准将会首先确认两个趋势性利多——政策和流动性，只要有这两个力量，新的上涨趋势就可以确认。随着时间的延续，不排除出现经济周期的变化，这一点可能需要些时间。如果确认，那么牛市的级别可能会更高。

民生证券表示，降准将从盈利和估值两方面助力A股加速向上。盈利方面，一是能够降低融资成本、缓解偿债压力；二是提振企业需求、支撑信贷增长。此前部分投资者对于A股盈利反弹持续性表示担忧，此次降准体现了政策逆周期调节的意图和决心，能够改善投资者对于盈利持续性的预期。

国盛证券表示，当前市场仍处在“四期叠加”窗口，继续积极把握做多窗口。四期叠加表现为：经济尚未大幅下行；政策宽松接连落地；海外风险已有缓和，海外波动逐渐平复；三大指数（MSCI、富时罗素、标普道指）同步纳入，外资加速流入。

安信证券表示，秋季行情尚不急于兑现。前期提出未来行情动力将来自内部政策，近期政策如期加码，预计“宽货币+积极财政”的组合还会持续发力，秋季行情尚不急于兑现。但对于短期指数预期高度，也不宜过于激进。总的来说，秋季行情还未到兑现撤退时，还可以积极寻找前期表现相对落后的一些优质公司的机会，但随着行情渐入佳境，投资者后续应该保持一个合理的收益预期，不宜过于躁动追涨。

不过，国泰君安表示，降准在预期之内，国内外力量都走出了“提前量”，不宜过分解读。市场对降准本就有一定预期，近期股票市场表现就是预期体现的反映。因此，预期之内的降准，短期不宜过分解读，市场动力还有赖于下一个超预期——专项债的提前量及时间节奏。

后市有望全面开花

这个周末，持仓者意念盘已然涨停，空仓者则懊恼不已，降准后哪些行业最受益？哪些品种有望获取超额收益？这些是现阶段市场最关心问题。

光大证券表示，结构上，根据历史上降准后优势行业统计，受益于流动性提升的非银、科技表现较好，多数消费行业也属于“政策松”阶段的优势行业。

国金证券表示，宽货币将强化A股科技成长风格。站在当前时点，行业配置上，在传统消费板块股价逐现分化的同时，更看好“5G、半导体、计算机、光伏以及券商”板块后续的表现。

民生证券表示，风格方面，从相对估值水平、盈利弹性、监管环境、科技景气度等因素判断，未来一段时间中小市值公司弹性更大。行业方面，继续看好“科技股（电子、通信、计算机、军工、游戏）+券商”组合，关注化工、有色、农业板块中的涨价品种。三季报过后接近年底，建议开始考虑保收益，部分转向低估值滞涨板块，例如建筑建材、地产、公用事业中的优质国企。

国盛证券表示，结构上，各板块均有机会，兼顾性价比把握擅长的方向，重点关注券商。以消费为代表的白马龙头受益外资确定性增配；成长板块受益风险偏好提升及基本面改善；金融周期则受益于流动性的放松。此外，重点关注受益风险偏好提升、此前涨幅相对落后、业绩同比改善、股权质押风险缓释的券商板块。

联讯证券表示，布局有望补涨的金融和周期。8月份以来，领涨的是以电子、计算机为代表的科技板块，以及国防军工板块和有较好业绩支撑的食品饮料、医药生物的消费板块。表现相对落后的是金融与周期。也就是说，这一个多月的行情，分化还是较为严重，市场对近期政策的反应还并不充分，甚至还有点滞后。未来行情的广度会进一步延伸，有望形成全面开花的局面。

新时代证券表示，建议投资者积极改变配置思路，在板块配置上、个股的选择上，可以适当做得更激进。建议重点关注科技和可选消费，可选消费将会逐步显现出越来越多的机会，其中的政策敏感性板块可能会更早开始博弈，基本面右侧的信号可能比预期的略慢了一点，等待四季度。