煤炭行业：韧性犹在 重估可期
时间：2023-06-25 08:35:19
【资料图】
我们认为，目前煤价已跌入合理区间，跌幅逐步收窄，短期受国内外需求偏弱影响，煤价或仍底部震荡。若相关政策出台或需求回升，煤价有望企稳回升。长期看，水风光等电源的替代效应使得火电需求逐步收缩，但煤炭资本开支亦有望收缩，我们认为煤炭供需或依然维持平衡态势，煤价中枢仍有望维持高位区间。
（1）长协占比高，业绩韧性强，即使考虑到现货价格下行，估值及分红依然较具吸引力的动力煤白马龙头公司：中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；
（2）库存较低，估值较低的焦煤龙头机会，建议关注山西焦煤、潞安环能；
（3）新能源转型公司：华阳股份；
（4）受益煤炭产量增长和煤矿智能化建设提速的公司：郑煤机、天地科技、云鼎科技。
风险提示
下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。
相关稿件
早财经丨苏州、上海地铁互通；叶檀：我还活着；果果被查；美方“钓鱼执法”诱捕中国公民，中方提出严正交涉_环球今热点
突发！国泰航空一客机突发故障，11人逃生途中受伤送医！女乘客还原惊恐一幕：有人打电话给父母一直哭，有一个妈妈抱着孩子一直说对不起…… 今日热议
环球热议:宇诚集团杭州上城区四堡七堡住宅项目规划建造15幢高层住宅
“元宇宙”对接 84所院校与260家厦企达成合作意向 天天最资讯
炎热感略有缓解！今明天北京最高温陆续降至35℃ 山区需防雷阵雨-当前热讯
启程萨格勒布！樊振东呆萌可爱，孙颖莎开心热聊，王楚钦大牌傍身_热推荐
瓦格纳首领以武装叛乱罪被俄立案，最高可判20年监禁 环球动态
打印纸产业深度调研报告 打印纸行业的前景与未来趋势分析2023
新股消息丨数字零售SaaS平台多点数智二次递表港交所 三年累计亏超37亿元_全球消息
