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国家统计局8月15日发布的数据显示，7月份，国民经济持续恢复，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，发展质量稳步提升，但部分主要指标增速有所放缓，国内需求仍显不足，经济恢复向好基础仍待加固。

光大期货宏观分析师于洁告诉期货日报记者，从季节性来看，进入7月高温多雨，7月是投资淡季，也是消费淡季，7月的社融信贷也处于全年较低的水平。从季调以后的环比数据来看，固定资产投资完成额环比减少0.02%，工业增加值环比增长0.01%，社会消费品零售总额环比减少0.06%。当前，政策上对经济形势有预判，7月政治局会议总体基调上强调“加大宏观政策调控力度”、“加强逆周期调节和政策储备”。

具体从投资端来看，于洁表示，7月地产销售和投资止跌，地产端政策基调是防风险。其中需求端，南京、郑州、合肥推出的具体政策均体现出救市的意图；7月28日，住建部表示要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。房地产目前围绕化解风险积极出台政策，预期改变根本的环境可能还不现实。

“供给端，8月3日，央行党委书记、行长潘功胜主持召开民企座谈会，推动银企供需对接，研究加强金融支持民营企业工作举措，可以看出信贷支持方面，特别是满足民营房地产企业合理融资需求方面，是积极的态度。对于头部房企出现的兑付危机，可能会推动化解风险、保交付政策的加码。”于洁说。

此外，7月基建和制造业投资增速均有所下滑，企业中长期贷款少增747亿元，是年内首次同比少增。于洁告诉记者，企业中长期贷款通常用于基建、制造业投资、地产投资，需要专项债拉动配套投资。7月专项债发行再次放缓，单月合计仅发行1962亿元，相应企业中长期贷款有所降温。考虑到年内仍有1.3万亿元额度待发行，2023年新增专项债需于9月底前发行完毕，9月或迎专项债年内发行高峰，对相应的企业中长期贷款有所拉动，基建、制造业投资以及地产投资的资金状况可能有所改善。

（文章来源：期货日报网）