1.投资要点

1）本周市场行情回顾

本周港股主要指数均有所下跌，恒生综指（-2.82%），恒生科技（-4.98%），恒生大型股（-2.58%），恒生中型股（-4.04%），恒生小型股（-3.68%），恒生中国企业指数（-2.85%）。本周港股主要板块涨少跌多，其中涨幅板块为恒生电讯业（+1.56%），恒生能源业（+4.42%），恒生公用事业（+0.41%）；主要板块中两个板块下跌较多，分别为恒生医疗保健业（-5.52%），恒生非必需性消费（-4.57%）。

(资料图片)

2）行业数据

本周港股通累计成交总金额为1243.43亿元，其中买入成交金额为685.30亿元，卖出成交金额为558.13亿元，本周净流入127.17亿元。截至8月11日，港股通年累计净流入金额为1433.82亿元。

恒生一级行业中，本周港股通净买入Top5为恒生能源业、金融业、地产建筑业、医疗保健业、电讯业，净买入金额分别为17.90、17.53、17.23、16.97、8.17亿元，净卖出为非必需性消费，净买入金额为-11.69亿元。

截至8月11日，港股通持股市值Top5为恒生资讯科技业、金融业、非必需性消费、医疗保健业、能源业,最新持股市值分别为5,889.71、4,895.79、2,525.42、1,965.66、1,922.33亿元3。

3）投资建议

本周港股指数均有所下跌，主要板块涨少跌多。

央行11日公布数据显示，7月份社会融资规模增量为5282亿元(人民币，下同)，比上年同期少2703亿元；人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元；月末M2同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点；7月新增人民币贷款和社融数据的表现大幅低于预期，表明当前经济下行压力仍大，本质还是内生动力不强、需求不足、信心不足。一批政策组合拳或将陆续出台。

随着中报陆续发布，后市建议围绕以下6个方面布局：（1）平台经济政策向好，头部互联网公司价值有望释放，受益公司为腾讯（0700.HK）、美团-W（3690.HK）、阿里巴巴-SW（9988.HK）;（2）两会重点支持的科技板块，以及人工智能大模型生态相关标的，受益公司包括百度集团-SW（9888.HK）、商汤-W（0020.HK）、金山软件（3888.HK）;（3）近日多家公司发布中报正面盈利预告，受益标的包括海伦司（9869.HK）、呷哺呷哺（0520.HK）、九毛九（9922.HK）、海底捞（6861.HK）、361度（1361.HK）、特海国际（9658.HK）、李宁（2331.HK）、泡泡玛特（9992.HK）等；（4）“夏日清凉经济”持续释放活力，啤酒饮料类产品迎来消费旺季，受益标的包括农夫山泉（9633.HK）、统一企业中国（0220.HK）、青岛啤酒股份（0168.HK）、华润啤酒（0291.HK)；（5）产教融合政策利好职业教育和高教公司，受益标的为中教控股（0839.HK）、中国东方教育（0667.HK）；中国春来（1969.HK）;（6）医美线下门店客流量持续恢复，后期随着消费信心和客流逐步恢复，叠加医美消费具备高粘性和高复购率的属性，医美板块有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。受益标的包括医思健康（2138.HK）、巨子生物（2367.HK）、美丽田园医疗健康（2373.HK）。

4）风险提示

外部地缘政治扰动

细分板块政策调整

中报业绩不及预期