上周五日本央行会议保持超级宽松不变后，日元一再创新低。

上周四美联储主席鲍威尔听证会上表示今年可能还需要加息一两次后，日元盘中跌幅扩大。美元兑日元在美股午盘曾涨破143.20，连续四日刷新上周五所创的去年11月以来高位，向去年10月涨破150.00后所创的1990年来高位靠近。

美元兑日元汇率（东方财富）

(资料图片仅供参考)

去年9月，日本政府在日元跌破145.00后无征兆地行动，自1998年亚洲金融危机以来首次抛售美元干预汇市。日本财务省的数据显示，去年为阻止日元迅速贬值，日本共投入超过9万亿日元、约合超过680亿美元干预。

上周日本央行公布决议前，有媒体调查显示，多数经济学家预计，若美元兑日元涨破145、即日元跌破145，日本政府可能像去年那样干预汇市。如今日元跌向三十余年低点，但迄今为止，日本政府还没有任何行动，日本政府官员还未暗示将要出手。

日本财务大臣铃木俊一今天对外表示，将继续密切关注外汇市场，如果出现过度的市场波动，将采取适当措施。同日，日本财务省副大臣神田真人称，最近日元的波动非常迅速且片面，政府不排除任何选择，“我们愿意以强烈的紧迫感密切关注，适当处理过度波动”。

目前，日元的综合性对外购买力的实际有效汇率已经跌至日本改为浮动汇率制度后的历史最低水平。据国际清算银行（BIS）介绍，5月日元的实际有效汇率为76.2，比上月下跌2%。据日本银行推算，这处于1973年转为浮动汇率制以后的最低水平。除了兑美元贬值外，日元兑欧元及瑞士法郎等欧洲货币也在贬值，购买力下降。

日本央行的宽松货币政策与其他主要央行的鹰派倾向之间日益扩大的分歧继续令日元承压，到目前为止，日本央行行长仍在原地踏步，一再表示他将耐心地继续实施宽松的货币政策。这与其他央行形成了鲜明对比，进一步削弱了日元反弹的前景。今年以来日元兑美元汇率已下跌近9%。美元兑日元周一在143.50附近交投，为去年11月以来的最低水平。

资产规模达1.35万亿美元的投资巨头美国普信（T. Rowe Price）的Quentin Fitzsimmons说，日元正接近可能促使日本再次买入并捍卫日元的水平。这位全球固定收益投资组合经理表示，150关口“似乎相当敏感”，尤其是在一份最新报告显示通胀压力持续存在的情况下。上周五公布的数据显示，日本5月份消费者价格上涨速度快于预期，不包括能源和新鲜食品在内的消费者价格指数以1981年以来最快的速度上涨。日元贬值会提高进口商品的价格，从而助长通胀趋势。

去年9月日本央行会议结束后，日元兑美元迅速跌至146，日本官员随即出手干预，去年10月日元兑美元迅速逼近152时，日本官员进一步买入日元。Fitzsimmons说：“我们正在进入去年9月和10月的干预水平。如果他们进行干预，日元就会获得支持，但问题是他们的货币政策立场自相矛盾——日元实际上是在告诉你，货币政策太宽松了。我们掌握的日本通胀率和通胀压力的证据，与日本央行的货币政策立场显然存在很大冲突。从表面上看，他们坚持自己的立场是非同寻常的。”

Fitzsimmons仍然认为，日本央行今年将退出超宽松政策。他说，一次意外的干预可能会促成更正式的政策变化，“他们喜欢给人惊喜，他们的制度框架历史就是那样”。

今年以来，日本股市一直呈现出与日元负相关的走势。相较于日元的干预前景，一向看好日本股市的对冲基金Talaria Capital表示，由于高度周期性的市场容易受到预期中的全球经济放缓的影响，日本近期股市的涨势可能在今年下半年降温。

该基金管理公司的联席首席投资官Hugh Selby-Smith表示，随着各国主要央行的激进货币紧缩政策最终可能导致全球经济增长放缓，日本出口商料将受到损害，日本这个全球第三大股票市场可能在2023年底低于当前水平。不过，他还表示，除非日本经济重回通缩趋势，企业增长放缓，预计日本仍将是国际投资者在未来三至五年重新投资的“肥沃猎场”。

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