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上证报中国证券网讯（记者 费天元）8月21日，在经过首日的开门红后，集运指数（欧线）期货品种波动趋于平稳。截至收盘，主力合约EC2404报903.2点，上涨0.92%。在分析人士看来，集运指数（欧线）期货上市两个交易日来整体趋于平稳，比较合理地反映了市场的供需格局，但新品种上市初期通常盘面波动较大，投资者仍需理性审慎参与市场交易。

银河期货大宗商品研究所航运高级研究员贾瑞林表示，从市场参与度来看，截至8月21日收盘，集运指数（欧线）期货的主力合约EC2404持仓1.4万手，上市两个交易日以来合计成交量61.2万手，市场交投活跃。不过，需要注意的是，新品种上市初期通常盘面波动较大，资金博弈剧烈，建议投资者理性审慎参与市场交易，加强对品种交易逻辑的认知，逐步参与到市场交易中来。同时建议做好相关风控措施，合理设置止盈止损点位。

国泰君安期货能源化工高级研究员黄柳楠认为，长期来看，期货本身是帮助企业锁定价格管理风险的工具，但市场的绝对价格还是更多由基本面决定的。EC（集运指数期货）上市初期的表现很好地体现了全球进出口货物以及舱位的供求关系，行业上下游也得以借助这一避险工具更好地管理价格风险、稳定经营利润。

“但是，因为航运是服务，本身不可储存，所以市场寻找期现套利的逻辑可能需要时间。叠加运价自身高波动的特点，EC成交/持仓比或长期处于高位，EC自身波动率也会较高。考虑到运价波动较大以及上市初期流动性较低的特点，建议投资者参与需理性。”黄柳楠说。

另外，8月21日为集运指数期货上市后，上海航交所首次发布SCFIS欧线指数的日期。8月21日下午，上海航交所发布的SCFIS欧线指数报1039.01点，环比下跌6.4%。

黄柳楠表示，长期来看，SCFIS指数与EC或保持较强的趋势相关性，且由于SCFIS指数滞后实际海运市场订舱价格的发布，更多体现未来预期的EC价格走势很可能会领先SCFIS发布。这种情况下，意味着EC的基差（SCFIS-EC）意义不同于其他商品期货。

“由于EC2404合约到期仍距离当前时点较远，对近期SCFIS欧线现货指数的预期成为指导市场交易的关键要素之一。预计后续EC盘面走势仍将和SCFIS欧线现货指数呈现一定的联动性，具体联动程度取决于市场参与者的结构、产业客户的参与度以及资金的博弈情况。”贾瑞林认为。