白酒专家表示，在2012年限制三公消费时，白酒行业也存在库存“堰塞湖”的情况，2023年是白酒“堰塞湖”的又一高点，造成这一情况的主要原因是社会购买力不足。

“堰塞湖”下，越来越多的经销商开始低价抛售，而集中低价甩货无疑带来流通领域行情价格持续走低，从而导致白酒价格出现倒挂潮。

可以说，目前的白酒市场，按照多位白酒经销商的说法，除了贵州茅台外，白酒集体出现了价格倒挂的问题。

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渠道存货的问题还显现在了白酒上市公司的报表上，数据显示，19家白酒股2023年一季度，有17家存货同比增长。舍得酒业、今世缘存货同比增长超过30%；泸州老窖、古井贡酒、伊力特、酒鬼酒超过20%。

白酒板块持续回调：

对于白酒行业的这些变化，资本市场貌似先行“感知”到了。以中证白酒指数为例，自2021年2月18日创出21663.85点历史最高点后，便转头进入了下行通道，迄今累计跌幅达31.38%。今年2月中旬开始，白酒板块进入新一轮回调期，最大回撤幅度一度超过20%。

短期不乐观，长期不悲观：

酒业协会的调查显示，对于下半年白酒市场的预期，多数受访酒行业从业者都保持观望态度，

看长期的话，酒业协会认为不必悲观，白酒产业仍将呈现理性增长的趋势。事实上，针对库存“堰塞湖”、价格倒挂等问题，不少白酒企业已在积极的调价控货。比如郎酒近期就发布通知，将对青花郎、红运郎、青云郎等产品全面控制发货，其中，对四川、重庆、河南、广东等区域所有商家暂停发货。而泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等多家酒企也陆续发布控货或提价通知。

对于股民而言，回调多时的白酒股，现在能不能上车，才是更为关心的问题。对此，不少机构是乐观的。

有机构表示，进入二季度，需求回补基本释放完毕，工业生产增速开始放缓、消费修复斜率也有所下降，短期内在疤痕效应下经济大概率延续慢复苏态势，但消费需求已边际改善。当前白酒板块回调或已至尾声，伴随宏观经济逐步修复，叠加基数效应，二季度至下半年基本面具备更强支撑，全年维度下白酒动销修复与结构升级或仍为主旋律。

也有机构则指出，由于4至5月酒企以控货挺价为主，发货量不大，渠道库存整体处于良性水平。三季度随着经济复苏和消费场景持续恢复，叠加中秋、国庆相连，白酒消费有望呈现较为旺盛态势，白酒业绩三季度有望加速增长。