（原标题：【BT金融分析师】Carvana市场份额急剧下降，分析师称其缺乏关键优势）

美国二手车零售商Carvana股票今年的飙升很难被忽视，但问题是Carvana在市场上缺乏关键优势。因此，我看空Carvana的股票。

失去了曾经的顺风

(相关资料图)

在疫情最严重的时候，那些提供非接触式服务的公司股票普遍表现良好。不出所料，Carvana股票也不例外。在经历了2020年春季的低迷之后，Carvana股价在2021年夏末开始飙升至峰值。

支撑Carvana股票上涨的因素是一个关键的市场优势。虽然Carvana的基本业务是销售二手车，但该公司的运营方式是通过网络将车辆直接送到客户家中——这使其与实体竞争对手区别开来。当然，消费者必须为这项服务支付额外费用，通常是以高于平均水平的汽车价格的形式。

然而，在疫情期间，客户非常愿意支付这笔费用。在疫情最严重的时候，很少有人愿意和陌生人交谈。此外，许多人自然对公共交通的安全性产生了怀疑。因此，Carvana本质上从中受益。

然而，随着对疫情的担忧消退，Carvana的股价也有所回落。公平地说，美国通胀压力也对汽车行业产生了负面影响。不幸的是，对Carvana来说损失尤其惨重。

在2021年第四季度，Carvana的收入为近37.5亿美元。同期，二手车经销商的销售额约为137亿美元。自那以来，相对于竞争对手该公司遭受了重大损失。截至2023年第二季度，Carvana的市场份额从27.44%降至19.59%。

Carvana基本面

对于Carvana股票来说，市场份额的急剧下降表明，新冠疫情带来的非接触式服务催化剂已经对该股失去了推动力。人们现在不关心疫情。同样令人担忧的是，受到经济压力（如高通胀）沉重打击的消费者正在寻求省钱的方法。因此，消费者可能不会愿意支付不必要的费用，从而使Carvana的股票阴云密布。

首先，美国消费者正站在一个危险的十字路口。一份新的报告显示，随着信用卡使用量的激增，许多消费者现在转向无担保的个人贷款，以维持收支基本平衡。不幸的是，许多家庭缺乏必要的资金来买车，更不用说还购买高级服务了。

其次，充足的证据表明，美国司机们对仍然居高不下的二手车价格望而却步。正如S&P Global Mobility的数据，美国道路上车辆的平均车龄现已达到创纪录的12.5年。轿车车龄更是跃升至13.6年。

换句话说，人们乘坐家里旧车的时间比以往任何时候都长。显然，这对Carvana股票来说不是有利的。此外，在当前这种情况下，消费者更倾向于与实体经销商线下谈判达成协议，或者直接对接私人卖家。

现实是，现在除了Carvana，消费者还有很多其他可行的选择。

风向转变

说到期权，市场预计Carvana的股票情绪将出现拐点。该股的动态值得琢磨。

具体来说，看跌期权未平仓合约的变动量比看涨期权的大，为443比428。当然，两个数字的差别很小。然而，这一指标也表明，对Carvana股票的怀疑态度可能正在酝酿。投资者们可能已经发现了具有良好风险回报的做空Carvana股票的机会。

分析师观点

再来看看华尔街分析师的观点，Carvana股票获得了“持有”的一致评级，这是基于1个买入，11个持有和5个卖出评级得出的。Carvana的平均目标价为40.13美元，意味着该股有0.5%的下行空间。

结论

总的来说，在疫情期间，Carvana曾有过辉煌的时刻。那时，非接触式业务蓬勃发展。今天，消费者不介意任何形式，只关注是否能省钱。因此，我不看好Carvana股票的长期前景。

作者：Joshua Enomoto

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