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【导语】结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况来看，当前钢铁产业链供需矛盾略有增大，不过8月本身存备货节奏叠加连续降库存之下的低库存压力以及宏观偏强预期，或导致8月钢价加速上涨，但对于9-10月份市场需要我们保持一定的谨慎。

作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场8月可能出现的情况。

钢铁PMI情况解析

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年7月份为49.90%，环比上期持平。从分项指数来看，首先，购进价格指数表现一骑绝尘，当期值达到69.90%，较上期增加27个百分点，原料焦煤焦炭以及铁矿石价格的上涨是主要原因。其次，虽然市场产成品库存指数继续下降，新出口订单也出现了一定的好转，但整体新订单指数出现了下滑，生产指数有较为明显的增大，整体钢铁行业的供需形势实际上发生了一定的恶化，但是这种恶化并未对钢价形成明显的影响，主要的原因在于市场对于后市的需求偏强预期持续存在，且随着消息面的释放，这种预期强度仍在增加。

综合来看，仅从钢铁行业目前的情况来看，尽管钢铁行业PMI持平于上月，但从订单以及生产的情况来看，钢铁行业供需矛盾小幅增大，但这种增大在宏观偏强预期的影响下暂未对市场价格形成影响。

制造业PMI情况解析

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点，指数下滑幅度持续小幅收窄。从分项指数来看，购进价格以及出厂价格等价格直接的指数仍是涨幅较为明显的，原因在于包括钢铁在内的大宗商品原料价格的持续上涨传导所致，短期来看，购进价格指数增幅更为明显，制造业本身利润或有所收窄。订单相关指数来看，新订单以及在手订单指数略有好转，新出口订单小幅下降，但均在50%枯荣线的下方。分析来看，新订单指数增加明显，显示整体制造业需求情况略有好转，结合出口订单情况来看，国内需求好转更为明显。但从订单总体情况来看，订单量仅为下降减缓，整体市场需求仍是偏弱的。从生产相关指数来看，生产经营活动预期指数以及生产指数均保持在50%枯荣线的上方，尤其是生产经营活动预期指数更是出现了较大的增加，显示市场对于后续市场信心的增强。

综合制造业情况来看，目前生产相关指数仍较好，对于钢铁短期需求起到提振的作用，同时，订单相关情况也出现了偏向乐观的变化，但这种变化仅为需求下降放缓，尚不能支撑生产相关的连续扩张。

对于8月钢价的判断

结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况来看，偏强的市场预期使得钢铁产业链产生了偏积极的生产意愿，供需矛盾有一定的增大，但从目前指数的对比来看，供需矛盾尚在接受范围之内，加之8月本身备货节奏的存在，短期这种的供需压力并不能左右市场，反而连续降库存之下的低库存压力叠加备货周期以及宏观偏强预期，或导致8月钢价加速上涨，涨幅或大于6-7月。不过从市场发展演变的角度来看，需求偏弱是2025年之前市场发展的背景之一，从当前PMI相关指数变化以及我们对于8月市场发展预期的角度来看，后续市场供需矛盾或仍会阶段性的主导市场，9-10月份市场需要我们保持一定的谨慎情绪，且从2015年以来市场价格的季节性规律来看，7-8月价格上涨，9-10月价格下跌的概率都是偏大的。