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债市利率下行，国债期货全线收涨：本周央行宣布降息，债市利率打破震荡格局下探，周五10 年国债活跃券报2.558%，周均值较上周下行6.97BP，10年国开债活跃券周五报2.668%，周均值较上周下行5.93BP。周五，国债期货全线收涨，10 年期主力合约周度涨0.46%，5 年期主力合约涨0.28%，均创逾两个月最大周涨幅，2 年期主力合约涨0.09%，国债期货带动现券上涨。
地方债发行多增：本周国债、地方债和政金债分别发行2204 亿元、1919 亿元、915 亿元，地方债发行提速，下周国债、政金债、地方债分别发行2550 亿元、210 亿元、4309 亿元。
利差多收窄：本周资金面略紧，短端稍有上行，长端受避险情绪影响，明显下行，利差整体收窄。等级利差方面，城投债利差收敛明显，其中AA 和AAA、AA-和AAA 利差收敛分别达4bp、6bp；期限利差方面，利差亦多回落，其中3 年-1 年期城投债利差下行明显，AA+利差下行10.7bp，AA 利差下行达16.3bp,对比历史区间，期限利差水位依然较高，当前信用债欠配程度较深，需求不弱，中短端收益率、利差有进一步被压缩的空间。
风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期，城投债风险暴露
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王丹 ）

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